Obligation : pourquoi prêter à une entreprise peut aussi faire perdre de l'argent

Prêter plutôt que posséder

Acheter une obligation, c'est prêter de l'argent à une entreprise ou à un État. En échange, il verse des intérêts réguliers, le coupon, et rembourse le capital à une date fixée.

Deux risques principaux

• le risque de défaut : si l'emprunteur fait faillite, il peut ne rembourser qu'une partie, voire rien. Les intérêts plus élevés des entreprises fragiles rémunèrent ce risque ;
• le risque de taux : si les taux du marché montent, les anciennes obligations, moins rémunératrices, perdent de leur valeur. C'est ce qui s'est produit en 2022.

Garder jusqu'au bout

Si vous conservez l'obligation jusqu'à son échéance, la variation de sa valeur en chemin ne compte pas : vous récupérez le capital, à condition que l'emprunteur reste solvable. Si vous devez la vendre avant, vous subissez le prix du moment.